Uno studio CMS analizzato più di 1.000 operazioni di fusioni e acquisizioni della società, nel corso degli ultimi quattro anni. L'analisi mostra una tendenza favorevole ai venditori di tornare in materia di fusioni e acquisizioni nel mercato della regione dopo l'anno scorso si è inclinato in modo significativo a favore degli acquirenti.
Rispetto al 2009, il livello europeo, nel 2010 c'è stato un aumento del 25% il numero delle fusioni e acquisizioni, e questa tendenza continuerà nel 2011, la ricerca mostra. Mentre gli investitori sono sempre più interessati a mercato dell'M & A, i funzionari CMS stimano che nel 2011 tendono a trasferire il rischio di tornare agli acquirenti è improbabile contratto, c'è sicuramente il ritorno a più venditori di mercato favorevoli.
"Per quanto riguarda la Romania, nel 2011 ha registrato un aumento significativo interesse degli investitori per M & A (fusioni e acquisizioni nazionali, no), sia da fondi di investimento e della strategia. I principali settori interessanti di quest'anno sono l'energia (sia energia verde e convenzionale), delle banche (exituri, le vendite, la ristrutturazione del portafoglio), beni di consumo e il settore industriale ", ha detto partner dipartimento Corporate CMS Romania, Horia Popescu.
Inoltre, Gabriel Sidere, managing partner di CMS Romania, dice che il 2011 promette di essere un anno di accumuli e preparazione per il prossimo anno, quando si raccolgono, in realtà, i frutti di questa frenesia di attività che è iniziata nel M & A in Romania.
"I livelli di utilizzo, che sono raddoppiati negli ultimi mesi, quando il CMS Corporate Departementelor spiega il nostro ottimismo per quanto riguarda atteso ritorno a una crescita sostenuta", ha detto Gabriel Sidere.
Lo studio evidenzia inoltre significative differenze in termini di usi e pratiche di mercato in fusioni e acquisizioni in Europa.
"In Europa centrale e orientale, di arbitrato rimane il principale meccanismo di risoluzione delle controversie (76% vs 33% in Europa nel 2010). Nel Sud, le transazioni erano i più bassi in Europa tendono a includere de minimis o termini globali (pallacanestro). In Europa centrale e orientale, indicizzazione clausola transazioni nel prezzo d'acquisto ("earnout") siano state rare (8%) e clausole di non concorrenza sono state utilizzate più di frequente rispetto al resto Europa ", dice lo studio.
In Francia, le operazioni di compravendita dei prezzi, l'indicizzazione clausola (earnout) sono stati utilizzati più frequentemente che in altre regioni, un terzo delle operazioni aventi un tale componente. In Benelux, condizioni di finanziamento del compratore erano molto rari (solo il 4%).
"Molto raramente c'è un limite di responsabilità, e le transazioni nel Regno Unito hanno, in generale, il termine di prescrizione più breve di sicurezza generale, solo il 17% di loro che hanno un termine di prescrizione oltre i 24 mesi. Nei paesi tedesco, c'è stato un significativo aumento dei limiti di responsabilità fino al 25% del prezzo di acquisto (42% nel 2010 rispetto al 35% dell'anno precedente). Questo è stato accompagnato da una riduzione dei limiti di responsabilità superiori al 50% del prezzo di acquisto, "i funzionari CMS detto.
Rispetto agli Stati Uniti (secondo i dati pubblicati da ABA), lo studio CMS trovato differenze significative in operazioni di fusioni e acquisizioni effettuate in Europa.
"Le condizioni MAC (variazione negativa - mutamento negativo rilevante). Sono più popolari in USA che in Europa, essi sono stati utilizzati nel 80% delle transazioni negli Stati Uniti rispetto a solo il 16% in Europa", riferisce lo studio.
clausole Global sono più comuni negli Stati Uniti e la ripresa è diversa. Negli Stati Uniti, vi è un tasso di recupero del 59% "in eccesso solo" per recuperare "primo dollaro" vs. 34% in Europa nel 2010.
"Il profilo di rischio della regione CEE come un mercato emergente, è ancora confermata nei termini e alle condizioni di fusioni e acquisizioni. Tuttavia, con l'intensificazione del lavoro, allocazione dei rischi a livelli normali. Penso che possiamo dire che nel 2011 vediamo una perequazione condizioni di venditori e acquirenti ", ha dichiarato Helen Rodwell, CEE, Head of Corporate Practice.
Indagine annuale delle autorità europee di fusioni e acquisizioni CMS nel 2011, incluso sei regioni europee, come segue: Regno Unito, paesi di lingua tedesca (Austria, Germania e Svizzera), Francia, Benelux (Paesi Bassi e Belgio), Europa centrale e orientale (Bulgaria, Croazia, Repubblica Ceca, Ungheria, Polonia, Romania, Russia, Slovacchia e Ucraina) e Sud (Italia e Spagna).
Operazioni incluse nel sondaggio copre tutti i settori, compresi quelli finanziari e assicurativi, hotel e turismo, energia e utilities, prodotti di consumo, TMT, e progetti di infrastrutture, la scienza, immobiliare e delle costruzioni.
CMS è stata fondata nel 1999 e comprende oltre 600 soci e 2.800 avvocati. MSF lavora in 28 giurisdizioni locali, con 56 uffici in Europa occidentale e centrale e oltre.
